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明天关注什么?机构每日荐股与评论(0602)

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发表于 2009-6-2 00:07 | 显示全部楼层 |阅读模式

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明天关注什么?机构每日荐股与评论(0602)
机构内参推荐金股(06/01)
    国海证券:山西汾酒 期待清香型白酒二次腾飞
  清香型白酒具有先天的成本和卫生优势,口味国际化,具有较好的发展前途。公司是我国清香型白酒的杰出代表,历史底蕴深厚,文化内涵丰富,具有持续发展成为业内龙头之一的潜力。
  公司产品线齐全,以中端为主的产品结构合理,相对容易在经济调整周期中获得稳定增长。产能强大,品质上乘,近年来顺应白酒高端化的发展潮流,积极调整思路,对产品体系和销售系统进行了大刀阔斧的改造,正在为未来的二次辉煌奠定基础。
  公司产品在山西本地市场占据统治地位,市场份额稳固,利润情况良好;去年以来省外市场的开拓正不断取得进展。
  在认识到前期的战略失误之后,公司正在对市场体系进行改革,品牌打造和销售体系运作思路逐渐成型。将重点突出“汾酒”、“杏花村”和“竹叶青”三大品牌,在销售模式上变代理商制为经销商制,引导经销商从品牌代理向渠道代理的转变,限制经销商开发品牌并大力缩减销量较少无规模效益的非主流品牌。同时统一价格体系,取消以前容易造成串货的差别性返点政策。稳定市场秩序,预计今年下半年这些措施都会渐渐收到效果。
  公司将高举清香大旗,坚持“文化汾酒、清香汾酒、历史汾酒、安全汾酒”的思路,正在从适应消费者到引导消费者转变。
  2009年的动态市盈率为26倍左右,未来2年的净利润复合增长率为26.2%,根据可比食品饮料龙头公司估值情况来看该水平合理。考虑到清香型白酒的成长空间、公司所具有的历史文化底蕴以及正处在销售体系改善的上升途中,业绩向好的趋势明显,首次给予“增持”评级。
    日信证券:恒宝股份 PSAM卡和SIM卡将快速增长
    投资要点:
  EMV迁移大势所趋,市场容量巨大:银联和人民银行决定在2010年前完成受理终端的改造,目前已经在宁波展开试点。银行磁条卡每年的新发卡量在5亿张左右,2008年的我国银行卡存量有18亿张,其中94%为磁条卡,磁条卡的出厂均价为0.9元,IC卡目前售价在7-8元之间,若将现有的磁条卡全部换成IC卡,潜在市场容量超过100亿元。目前银行磁条卡市场竞争格局稳定,前四家企业占据了90%以上的市场份额,公司2009年一季度在银行磁条卡市场占有率为27%,同比提高4个百分点。
  PSAM卡是目前金融IC卡业务的盈利主力:PSAM卡内插在支付终端(固定电话)里,在固网支付中起存储密钥、身份认证和数据加密功能。公司08年销售PSAM卡60万张,单价在38元左右,毛利率高达63%,销售对象主要为邮储。09年一季度邮储继续采购PSAM卡18万张。建设银行09年计划采购PSAM卡1000万张,公司已经入围建行总行采购名单并且拿到了吉林建行的第一批订单2万张。除此之外,09年农村合作银行也有PSAM卡的采购计划。我们预计09年公司PSAM卡销售将突破200万张,实现收入7000万元。
  牡丹交通卡09年有望全国推广:牡丹交通卡是工行与公安部合作开发的针对机动车驾驶员的一种智能IC卡,主要用于扣缴罚款、违章记录等功能。08年在北京、上海已经试点完毕,09年有望在全国推广。公司单张牡丹交通卡的出厂价在15-18元之间,以全国一亿名机动车驾驶员计算,潜在市场容量超过15亿元。
  逻辑加密卡升级刻不容缓:2008年10月,黑客破解了逻辑加密卡,这使得我国1.5亿张的公交事业IC卡处于了不安全的状态。为此,建设部IC卡供应中心于09年4月15日召开全国公交卡研讨会,要求各大城市尽快将本地的公交卡升级到CPU卡,并对相关的智能卡供应厂商做了入围筛选,总计有5家取得了合格供应商资格,公司是其中一家。我们以7元单价计算,公交事业IC卡替换市场规模达到10.5亿元。
  大容量多应用SIM卡与用户转网提升智能卡行业发展空间:公司2009年一季度销售UIM卡720万张,占据中国电信46%的市场份额;销售SIM卡700万张,占据中国联通18%的市场份额。我们认为在未来的移动用户争夺中,依托强大的固网资源与营销能力的中国电信和依托成熟WCDMA制式的中国联通将更具进攻性,这两家运营商移动用户市场份额的提升将扩大公司通信IC卡业务的销售量。另外,在3G时代,大容量、高速率、多应用的高端SIM卡将是一个重要的发展方向,而这将提升和稳固公司通信IC卡业务的毛利率。
  盈利预测与投资评级:在不考虑EMV迁移的前提下,我们预测公司09、10和11年营业收入分别为49621.2、61124.1和74473.7万元,归属于母公司的净利润分别为10893.4、13171和15526万元,每股收益为0.37元、0.45元和0.53元,以5.26日收盘价计算,对应09、10年PE为27.6X和22.7X,我们给予“增持”评级。
  投资风险:若未来EMV迁移进展缓慢,公司业绩超预期增长的可能性将会降低;未来随着其他银行大规模采购PSAM卡,市场竞争可能会加剧从而影响公司的毛利率进而降低公司业绩。
  未来股价催化剂:股价催化剂体现在公安部在全国正式推行牡丹交通卡,各地逻辑加密卡替换进程加速、EMV市场启动以及中国电信和中国联通新增用户数超出预期等。
    宏源证券:广宇集团 逆向思维 高价地背后的机会
    公司有20多年的房地产从业历史,已形成杭州为核心,黄山和肇庆为拓展的多区域发展战略。
  目前公司共有可结算面积 138.96万平方米,权益可结算面积储备121.87万方,可以满足公司未来3 年的发展所需。
  高价地风险有效释放。公司共有5 块高价地,其中“西城美墅”在08 年11月入市,截止目前已全部售罄;同月,推出丁桥“三块地”之一的“上东领地”,低价入市获得热销,目前已售出近50%,区域价格底部基本探明,未来另两块地房价上调趋势明显。“天城”项目尽管地价较高,但位置较为稀缺,公司不急于开发,即使按目前周边房价,仍有一定的利润空间。
  预计公司 2009‐2010 年每股收益分别为0.34 元、0.35 元、0.39 元,以09‐5‐26
    日股价7.65 元计算,动态PE 分别为23 倍、22 倍、20 倍。
  尽管公司的短期业绩估值不具有优势,但从公司在危机中的房地产操盘能力来看,我们看好公司的长期价值,同时,公司拥有大量的预收账款(09年一季度末预收款占08 年收入的比例为113%),09 年结算的西城年华早已售罄,今年业绩的确定性高且有较大的增长幅度,因此,我们给予公司“增持”的评级。
 爱建证券:锦江股份 值得期许的上海酒店龙头
    投资要点
  08年业绩基本符合预期。08年实现营业收入7.94亿元,同比下降4.93%;实现股东净利润2.73亿元,同比增长3.57%,每股收益为0.45元。净利润增长的主要原因在于长江证券分红和出售股票获得收益等所致。
  09年一季度业绩略好于预期。公司一季度实现营业收入1.69亿元,同比下降15.5%;实现股东净利润0.99亿元,同比增长43.9%,每股收益为0.16元,略好于我们的预期。
  公司酒店投资运营受金融危机影响明显。作为公司的核心业务之一,08年,酒店投资运营业务的营业收入为4.99亿元,同比下降6.19%。旗下四、五星级饭店的房价和出租率均出现不同程度下滑。
  同时,公司旗下店面的装修改造也影响了公司业绩。
  酒店管理基本保持稳定。作为中国最具竞争力本土酒店品牌,其酒店管理业务日益成为公司的重点之一。截至08年底,公司新签的酒店管理合约13家,酒店管理家数到达100家,管理客房超过2.9万间,比07年底净增加5家酒店,同时,公司的第三方托管及“JREZ”建设也正逐步深化。
  餐饮食品业务仍是公司一大看点。08年全年公司旗下的餐饮品牌仍保持了良好的发展态势,虽然上海肯德基净利润同比出现下滑,但并不改变其长期利润增长的可能。
  公司投资收益不可小觑。09年公司投资收益的好坏在一定程度上决定着其净利润的增长空间。目前公司可供出售金融资产主要还包括长江证券、交通银行、豫园商城等,价值达上亿元。
  世博效应催生行业契机。世博会无疑对酒店旅游行业是一次重要的商机,尤其是作为上海唯一一家本地旅游酒店类上市公司,锦江股份不仅将是直接的受益者,也是参与者。
  估值与预测。锦江股份是我国最大的酒店餐饮类上市公司,未来世博会、迪士尼和上海两个中心建设,都将直接或间接对其产生利好。但是仍需看到的是目前上海酒店行业还未有回暖迹象以及短期公司存在一些不确定的风险。预计公司09、10年的每股收益将分别为0.58元和0.63元左右,对应当前股价09、10年动态PE分别为33倍和31倍。虽近期股价的上升已部分兑现其未来增长,但是基于公司的发展潜能,我们仍给予锦江股份“推荐”投资评级。
  兴业证券:潞安环能 收购两煤公司 优化产品结构
    煤炭储量微增2.1%。黑龙强肥煤和伊田肥煤两公司煤种均为肥煤和主焦煤,可采储量分别为3026 万吨和3706 万吨,收购可增加潞安环能权益储量4039 万吨,与现有权益储量189607 万吨相比,增幅2.1%。
􀁺  煤炭产能扩张2.5%。黑龙强肥煤和伊田肥煤在现有开采条件下服务年限为36 年和44 年,核定产能分别为60 万吨和45 万吨,收购完成可增加权益产能63 万吨,相当于2008 年原煤产量2577 万吨的2.5%。
􀁺  丰富现有煤种结构。潞安环能目前煤种主要为贫瘦煤,产品为喷吹煤、瘦精煤和动力煤,收购黑龙强和伊田两公司后,因其以肥煤为主,将使其产品结构更为丰富,有利于满足下游客户的配煤需求。
􀁺  业绩提升幅度有限。由于黑龙强肥煤和伊田肥煤等2 座煤矿未披露足够数据,我们按吨煤净利润250 元粗略估算其净利润为15750 万元,按现有股本151000 万元计算,可增厚EPS 约0.14 元。
􀁺  看好远期产能扩张。虽然上述两座煤矿新增储量和产能不大,但从资源赋存规律来看,两煤矿深部尚有可采煤层,仅需购买新的采矿权就可以获得更多资源,其产能在改扩建后有望进一步提高。
􀁺  维持评级:推荐。预计潞安环能2009-2011 年EPS 分别为1.96 元、1.79 元和1.73 元预测,动态PE 分别为18.1 倍、19.8 倍和20.5 倍,PB 为4.6 倍,继续维持“推荐”评级。
  上海证券:南钢股份 急速扩张 金安铁精矿规模小
    下调公司评级至“大市同步”
    力拓与新日铁2009/2010财年铁矿石降价协议中,铁矿石皮尔巴拉混合粉矿和杨迪粉矿价格由每干吨度1.446美元下降33%至0.97美元,皮尔巴拉混合块矿由每干吨度2.0169美元下降44%至1.12美元。
    按目前价格测算,这次达成的协议,粉矿价格要比现货矿价格高出7-8美元/吨。以5月22日为例,品位为63%的澳大利亚粉矿价格为560元/吨,品位为58%的澳大利亚粉矿价格为480元/吨。
    按此比较,新日铁与力拓谈定的2009年协议矿价格仍比现货矿价格高,63%品位的澳大利亚粉矿港口车板价格比现货矿高57.75元/吨,58%品位的澳大利亚扬迪矿港口车板价格比现货矿高99元/吨。
    我们认为2009年1-4月中国进口铁矿石数量大增,与钢厂以及铁矿石贸易商赌铁矿石谈判结果小于预期有关,现在铁矿石长协谈判尘埃落定,前期进口的现货矿与长协矿的差价已定,预计中国港口铁矿石将开始加大销售力度。
    由于2009年国际实体经济仍未走出低谷,而2009年国际铁矿石价格下降幅度仍不彻底,将导致现货矿相对于长协矿仍具有不小的价格优势,这样按照现货铁矿石定价的钢材价格将长期保持低迷状态。
    假设公司2009 年7 月1 日完成定向增发,因此我们预计公司2009、2010 年EPS 为0.08、0.18 元。因此,我们下调公司的投资评级为“大市同步”。


京新药业:小盘医药 有望反弹    肖玉航   九鼎德盛
    总股本10155万股,中期业绩预期较去年同期增长明显,公司是我国喹诺酮类原料药行业的龙头企业,主导产品包括抗感染药物和心脑血管类药物,经过多年的医药化工工艺技术积累,形成了一批核心技术骨干,具有持续的工艺、技术创新能力。目前公司喹诺酮类原料药生产技术经济指标及生产成本在国内外市场中具有较强的竞争力。公司生产的重点产品京必舒新(辛伐他汀片)是重要的降血脂用药,且具有较强的竞争力,市场份额正在逐步增加。2008年京必舒新顺利进军英国高端市场,成为国内制剂产品进入英国市场第一家,为今后更多的京新产品进入高端市场奠定了基础。从二级市场走势来看,该股近期自8,85元回落7。80元一线后,短期技术指标进入超卖,技术反弹随时可能产生,从筹码集中度来看非常集中,股本较小及目前疫情仍处于不确定性中,小盘医药股有望表现,建议密切短线关注。


海通证券:线券商股 长阳突破     张超   金证顾问
    公司在进行完送股转增后,注册资本金变更为82亿元,成为注册资本最大的国内券商,在2008年年报中,公司也提出将“持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会,并计划在政策允许的情况下,进入信托、银行、保险等领域”,说明公司已经在积极借助上海建立国际金融中心的契机,利用手上大量现金预备全面收购拓展业务领域,打造上海新的金融帝国,后期发展潜力值得留意。
    近期,证监会发布了《证券公司分类监管规定》,正式亮相的分类监管规定最大亮点在于,以金融创新和资本监管为主、鼓励券商做大做强、留给券商更多可发展空间。同时,随着IPO重启以及创业板的快速推进,券商将有望在传统的经纪业务之外迎来今年来更多的关于承销等方面业务量。
    二级市场来看,该股今天领涨整个券商板块,放量长阳基本突破前期整理平台,股价创出近期新高,上攻趋势进一步确立,作为一线券商个股,该股历来走势凶悍,投资者可重点关注,择机把握好买点。

ST梅雁:锂电创投 题材丰富      广东百灵信
    大盘大幅暴涨,有色金属、金融、地产、石油等权重股全面发力,其中特别是有色金属板块走势尤其突出,紫金矿业、山东黄金、豫光金铅等均巨量封死涨停,因此做为强力挺进矿产领域的ST梅雁(600868),其仅3元多的价格则份外引人注目。
    一、  水电龙头  受益油价上涨  
    公司是两市股价最低的水电龙头,近期公司转让了红花水电股权获7.38亿巨额投资收益,09年公司则力争实现水电收入3.2亿元,公司还持有梅雁旋窑水泥公司100%股权,并将实现水泥熟料销售收入1.8亿元,随着公司资产处置及债务重组的进行,公司盈利能力有望进一步提高,而国际原油价格的大幅上涨则使公司水电成本优势更加突出。
    二、进军矿产  潜力巨大
    该股的矿产资源题材也不容忽视。公司近期收购了梅雁矿业100%股权,而梅雁矿业主营银矿开采,其中银矿石储量为132.2万吨,银金属量451.86吨,锑矿石储量为121万吨,且在矿区-60米之下的银矿石保有储量为220.89万吨,锑矿石为140.98万吨,其采掘前景值得期待,随着以紫金矿业为首的矿产股的全面暴涨,公司股价有望由此被迅速激活。
    三、锂电铜箔  供不应求
    公司还潜伏着锂电新能源题材。公司年产1200吨超薄铜箔项目近期已正式投产,由于公司在锂电铜箔市场上占有重要位置,每10部手机锂电池就有4部使用公司的铜箔产品,因此公司产品供不应求,近期公司研发的高延伸率双面超薄电解铜箔被列为国家重点新产品,随着国家鼓励新能源政策的不断出台,公司锂电铜箔业务其前景十分广阔。
    四、科技项目  储备丰富
    公司还投资1.98亿元成立了梅雁TFT显示器公司,该项目属国家重大专项,而公司与浙江大学合作的螺旋藻抗糖尿病因子也被列为国家重点项目,公司董事长表示其拥有的50多个核心技术专项足够支持公司10年的发展,因此其创投题材极为丰富,随着创业板块的即将推出,公司有望受到私募基金的大举扫盘。
    五、支撑强劲 突破在即
    公司还持有粤水电原始股494万股,其股权增值题材也不容忽视。二级市场上,该股股性十分活跃,并且在3元附近堆积了巨大的成交量,其蓄势格局十分充分,由于具备了强大的矿产、锂电、水泥及创投题材,股价仅3元出头的ST梅雁其有望走出向上突破的行情,可积极关注。


华银电力:参股券商 核电创投机遇空前       北京首证
  华银电力(600744):公司作为湖南省最大的发电企业,在股改时,五大电力集团之一的中国大唐集团替代湖南省电力公司成为公司第一大股东, 大唐集团为国务院直属特大型电力企业,拥有雄厚的经济实力,在国家电力行业里具有十分突出的地位。实力股东入主有望为公司持续发展提供强大发展动力。
  一,进军核电 空间广阔
  根据公司公告, 华银电力大唐核电项目进展顺利,公司与大唐集团公司,法国电力公司(EDF)签订了《湖南大唐华银核电项目谅解备忘录》。华银电力表示, 签署备忘录的目的, 是建立项目框架,以讨论EDF对大唐核电项目进行投资和技术支持的可能性。上述备忘录的主要内容有,EDF可能与大唐核电筹建处合作推进核电项目开发;在相关部门批准项目可行性研究报告后,将组建大唐核电项目公司,大唐集团和华银电力将共同持有该项目公司的控股权,EDF可作为华银电力股东;EDF将在大唐核电项目建设和运营前后, 提供技术支持;备忘录有效期为5年,在此期间内,各方将讨论合作的最终条件和条款,并最终决定是否在此项目上合作。法国电力公司是世界上最大的核电运营商和业主, 拥有58座反应堆,核电总装机容量达63.1GW,核能发电占法国电力公司在法国本土发电能力的63%和年发电量的88%。据了解,大唐核电项目的候选厂址在去年6月份已经选定, 分别是株洲县龙门,枫仙桥及湘阴县开福山三个候选厂址,目前华银电力正在进行厂址邻近水域生物及生态环境调查和分析的招标工作。
  二,参股创投 受益创业板
  公司还参股清华科技创业投资公司5%股权,从而具有正宗创投概念。该公司是由清华控股有限公司发起设立的一家专注于风险投资和基金管理的专业投资机构, 依托清华大学的科研技术实力和人才优势, 已成为中国大陆地区最活跃的投资机构之一。目前该公司投资项目有:四川九州电子科技公司,清华紫光比威网络技术公司,新疆新能源股份公司, 北京清华万博网络技术公司,深圳奥维迅科技公司等,成长前景相当不错。随着推出创业板的进程加快,将进一步提升公司估值。
  三,参股券商 分享IPO盛宴
  更为值得关注的是,公司持有海通证券4064万股,受ipo重启以及市场持续走强带动,海通证券近日大幅上涨,公司也将分享券商盛宴。二级市场上, 该股经过近日的充分调整,系统风险已有所释放。目前该股技术指标调整到位,5元一线支撑强劲,目前正是逢低布局的良好时机,后市有望展开上攻行情,值得投资者重点关注。


山东黄金:一体化的纯金上市公司      今日投资
    山东黄金(600547)今天高开高走,收盘上涨10.00%,换手率11.26%。资源储量保障公司可持续发展,矿产金产量的稳定增长是公司成长的保障。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为1.20元、1.41元和1.78元,对应的动态市盈率为50、39和28倍;当前共有22位分析师跟踪,3位分析师建议“强力买入”,15位分析师建议“买入”,4为分析师给予“观望”评级,1位分析师给予“观望”评级,综合评级系数2.05。
  一体化的纯金上市公司。山东黄金是上下游一体化的黄金生产企业,业务覆盖了采矿、选矿、冶炼和精炼等整个黄金生产过程。在公司主营业务中,黄金营业收入占主营业务收入比例从2006年以后在99%左右。
  在集团三年发展战略―“争黄金行业全国第一”的目标和“三年产量翻一番”的发展任务下,集团矿业板块形成三大平台:以黄金生产为重点的股份公司板块,提高内部增长能力;以新项目建设、生产为重点的山金板块,不断提升黄金生产能力;以地质找矿、探矿为重点的资源开发板块,扩张资源。集团形成了资源接续,新矿建设、扩产,现有矿山整合升级的三大业务平台。
  矿产金产量的稳定增长是公司成长的保障。公司未来矿产金产量的增长,一是来源于集团资产注入,二是来源于现有矿山的扩产与改造。随着08年下半年焦家6000吨/吨大选场的投产和三山岛8000吨选场的建设,公司将形成“分区采、集中选”的管理格局,规模优势更加凸显。整合后的矿山年处理矿石量、黄金产量将大幅提升,管理和成本费用将有较大的下降空间。预计2009一2010年矿产金产量分别为17.5和20吨。
  资源保障能力有望显著增强。自公司增发收购集团的矿山之后,资源和矿产金生产能力大幅上升,但是公司160多吨黄金储量和17吨左右矿产金产能并不匹配,资源保障年限偏低。而通过过去几年的勘探,集团公司在现有矿山的周边和深部发现了大量资源,预计未来将逐步注入上市公司。
  大通证券表示,黄金的避险属性已渐渐消退,各国从大幅减息过渡到数量型放松的货币政策,通胀预期明确。通胀预期的明确,金价必然相对纸币升值,黄金价格的继续攀升可以期待。
  中信证券指出,在集团三年发展战略“争黄金行业全国第一”的目标和“三年产量翻一番”的发展任务下,公司的成长性依然突出;加上公司精细化管理效应的体现,公司仍具有长期投资的价值。维持“增持”评级。
  风险因素。金价大幅下跌、入选品味低于预期、大选场投产可能导致原有设备的减值计提、08年被骗6946万元大部分难以追回等。


长江电力:重组概念 逢低关注   杭州新希望
  市场昨日高开高走,并创出反弹以来的新高,短期来看,由于大盘股的估值优势明显,后市仍有继续上攻动能,建议关注一些安全边际较高,资金持续流入的个股。个股操作上可关注长江电力(600900),公司经过一年停牌,于上个月复牌,由于公司未来将拥有三峡工程全部的发电资产,而三峡工程是世界最大综合水利枢纽工程,未来发展前景广阔。
  实施重大资产重组,成本优势显著
  09年5月公司拟实施重大资产重组,向中国三峡总公司购买其拥有的目标资产(三峡工程9-26号共18台合计1260万千瓦发电机组及设施)。三峡工程26台发电机组年设计发电量约为847亿千瓦时,三峡工程9至26号机组年发电量预计约687亿千瓦时。本次交易完成后,公司可控装机容量约2100万千瓦时,约为收购前的2.5倍,预计09年三峡葛洲坝梯级枢纽全年发电量990亿千瓦时,约为公司08年442.78亿千瓦时的2.2倍。目前国内水电公司运行成本一般是0.04-0.09元/kWh;火电企业运行成本为0.198元/kWh左右,而公司近三年的单位发电成本平均为0.032元/kWh左右,具有较明显的成本优势,随着公司未来重大资产重组的推进,其行业龙头地位将更巩固。
  股权投资规模大,积极进入创投领域
  截至08年末公司持有建设银行(0939)12亿股,投资成本12亿元;持有工商银行(601398)1.12亿股,投资成本3.5亿元;持有中国国航(601111)0.04%股权,其投资成本为1498万元;持有云南铜业(000878)0.61%股权,投资成本7271万元;持有中信银行(601998)1724万股,投资成本1亿元;持有长江证券(000783卖)894万股,投资成本834万元;持有交通银行(601328)319万股,投资成本350万元;此外还有其他一些个股的股权投资。公司还积极进入创投业,独资设立投资管理公司长电创新投资管理有限公司,注册本人民币15亿元,开展非主业直接股权投资业务,实现投资管理的专业化,控制投资风险。08年末长电创投完成了大冶有限10亿元的投资,持有大冶有限33.87%的股权,长电创投08年净利润为2360.85万元。
  止跌企稳,后市有望继续反弹
  二级市场上,该股复牌后换手积极,在经过短期调整后资金逢低介入迹象明显,技术上该股止跌企稳,随着大盘加速上涨趋势确立,后市有望重拾升势,可积极关注。


紫金矿业:资源和产能扩张确保未来业绩      今日投资
    紫金矿业(601899)今日早盘高开高走,11:24大单封住涨停,涨停延续至收盘,换手率9.07%。公司是国内最大的矿产金生产企业,按黄金产量排名,在全球主要黄金矿业公司中位居第十位。公司资源优势突出,其核心企业紫山金矿是国内采选规模最大、黄金产量最大的黄金单体矿山,已成为世界级超大型金矿。今日投资《在线分析师》显示:公司2009-2011年综合每股盈利预测值分别为0.24、0.30和0.42元,对应动态市盈率为39、31和22倍;当前共有18位分析师跟踪,1位分析师建议"强力买入",5位分析师建议"买入",12位分析师建议"观望",综合评级系数2.61。
  公司09年1季度实现收入49.54亿元,同比增长38.37%;营业利润11.86亿元,同比增长1.3%;净利润9.124亿元,同比增长20.56%,每股收益为0.063元。从产销量对比数据看,大部分产品实现产销平衡,部分产品销量大于同期产量,显示公司加大销售降低库存取得实效,期末公司存货余额较年初下降近1亿元。
  09年1季度报告期内,公司取得高新技术企业优惠税率批准,税收优惠期从2008年至2010年,西南证券认为,此优惠有望降低公司整体所得税率水平,同时去年按25%计税的部分也有望获得退税,相应增加公司09年利润。
  长江证券对黄金的价格仍有积极预期,这主要来自未来对美元贬值的忧虑以及通胀的预期。基于同样原因,标准普尔证券研究认为,公司中期前景仍然向好;但鉴于股市走稳,该证券认为短期内金价不会显著回升。东莞证券认为全球金融危机背景下黄金价格仍能维持高位运行,预计2009年国内金价为192元/吨,比之前预计的提高了3.78%。黄金业务仍然是支撑公司2009年业绩的主要力量。但是非金业务依然受到金融危机的影响,2009年非金业务将会继续拖累公司业绩增长。
  根据中信证券对国外大型矿业公司发展历史的研究,资源和产能的扩张是矿业公司保持成长性的基础。该证券认为,优秀的管理层,独有的技术和矿山勘探及评价能力优势有助于增强对外扩张的成功率,未来公司成为大型国际矿业集团的潜力很大。长期看来,2010年后是公司新增产能的集中释放期,产量的增长将再次加速。即使按照静态的资源控制量评估,公司未来能够保持5-10年的稳定增长。长江证券预计公司2009年的矿产产量将继续呈上升态势,主要在于矿产金和铜产量的增长。高毛利率的矿产金属产量的增长将成为公司未来收入增加、利润增长的主要动力。
  风险提示:限售股解禁、黄金价格大幅下跌、缺乏海外矿山开发的经验导致海外项目运作效率不及预期。


沙隆达A:农药龙头 蓄势整理充分     朱慧玲   九鼎德盛
    公司是我国农药行业的龙头企业,公司的农药产量、销售收入和出口创汇等经济指标多年来均位居同行业第一。公司多项产品的市场占有率均居于全国前列,在国外已注册了140多个农药品种,也是国家认定的企业技术中心和微生物农药国家工程研究中心基地。主要杀虫产品敌敌畏、敌百虫、氧化乐果产量均占国内市场份额的1/3以上,同时拥有比较完善的销售网络和稳定的出口渠道,是我国农化产品内销和出口大户之一。此外,公司设有国家发改委批准建立的“国家认定企业技术中心”和“微生物农药国家工程研究中心验证基地”,“手性药物和中间体技术国家工程研究中心手性农药基地”,并成功开发了如乙酰甲胺磷、毒死蜱、吡虫啉等优质低毒农药。
  大股东实力雄厚。公司控股股东沙隆达集团是中国化工农化总公司的全资子公司,中国化工农化总公司是国务院国资委所属中国化工集团公司的全资子公司,农化总公司主营业务是从事农药、化肥生产经营和开发。农药产品覆盖杀虫剂、杀菌剂、除草剂、植物生长调节剂四大领域,有机磷杀虫剂、非选择性除草剂百草枯、植物生长调节剂乙烯利、杀虫剂扑虱灵、化工中间体六氯环戊二烯、一硝基甲苯等产品生产规模居国内前列。农药产量已占国内总产量的8% ,主要杀虫产品敌敌畏、敌百虫、氧化乐果产量均占国内市场份额的1/3以上。按照规划,中农化将陆续对沙隆达投入8亿元,帮助公司完成产品的升级改造,其中包括一个2×25MW热电联产项目,预计每年将为公司节约成本约8000万元左右;一个化工中间体项目,该项目产品属于生产百草枯的原料药,目前国内尚无其它公司能够生产。该项目投产后将使公司的原料成本降低约2/3。
  二级市场上,该股近三个月来,一直维持反复箱体整理格局,蓄势整理较为充分,30日均线对其形成强力的支撑。近期该股活跃度明显提升,盘中不时有向上试盘的动作。鉴于公司基本面良好,流通盘适中,短线股价再次回落至30日均线区域,波段机会有望来临,建议关注。


中信证券:券商龙头 受益IPO重启    陈自力   金证顾问
  近期证监会公布了IPO重启的征求意见稿,并表示在正式的方案公布之后将立即着手推进IPO实行,另外,创业板也是呼之欲出。新股发行对券商股形成较大利好,公司的整体实力和业务发展能力在所有证券公司中名列前茅,承销业务多年排名第一,IPO重启后,公司的投行业务优势将会得到充分体现,有望成为IPO重启的最受益个股。
  公司作为国内规模最大的证券公司之一,龙头地位显著,在网点布局、品牌、服务以及相关资源等都具有明显优势。
  在2008年证券公司分类评审中,公司被评为行业最高的A类AA级,各主要业务市场份额不断提高,企业年金基金投资管理业务取得长足进步,集合理财业务管理资产规模、利率互换衍生交易规模位列市场第一。2008年,公司股票承销市场份额16.44%,债券承销市场份额13.93%,公司及控股公司合并的股票基金交易额市场份额8.56%,公司控股基金所管理的资产规模合并市场份额10.29%,均排名第一。今后包括受让基金、期货公司股权及QDII和直投试点资格、融资融券、股指期货、创投业务等将为公司可持续发展提供了良好的基础。
  公司研究业务继续保持业内领先优势。在《新财富》“2008年最佳分析师评选”中,连续三年获得“本土最佳研究团队”第一名。其中交通运输、石化、化工、电力、建筑、建材、有色、汽车、家电、社会服务共十个行业获得或蝉联第一。
  今年以来沪深两市成交额已处于历史高位水平,券商受益最明显,加上未来IPO重启之后,券商保荐承销业务对业绩的贡献,预计2009年券商整体业绩将大幅改善,目前公司20多倍的市盈率具备一定的估值优势。
  二级市场上,该股在本轮反弹中涨幅偏小,近期在60日均线处获得强劲支撑,调整低点逐步抬高,上升趋势已成,后市有望震荡上扬,建议关注。

闽闽东:首家台企成功借壳 两岸携手推升股价
     摘要:公司具有重大资产重组概念,中华映管借壳公司上市,注入了多项优质资产,前景看好。同时,大股东作出了业绩承诺,公司未来业绩有保障。
  闽闽东(000536):首家台企成功借壳 两岸携手推升股价
  受外围股市与期市大涨的影响,沪深两市今日高开高走,6月首个交易日实现“开门红”。中国石油等权重股助力,上证综指今日站上2700点关口。盘中个股涨多跌少,无一板块下跌,个股活跃度提高,成交放大,明显有增量资金加入。预计后市大盘将延续震荡上扬的走势,个股上建议关注具有借壳上市概念的闽闽东(000536)。
  中华映管借壳上市 乌鸡变凤凰
  公司具有重大资产重组概念,中华映管借壳公司上市。大股东福建省电子信息集团以6820万元买走公司所有资产和负债后,再通过定向增发的方式注入资产。公告显示,本次重组的核心资产是中华映管旗下4家生产液晶显示模组的公司。此次交易完成后,闽闽东不再受累历史包袱,彻底改变现有业务范围,主营业务转型为液晶模组制造。中华映管也成为A股市场上首家借壳上市的台资企业,成为了公司实际控制人。而中华映管公司是大同集团第二大公司,业绩突飞猛进,产品供不应求,已成为台湾最大的显像管供应厂商。1992年,其营业净收入达160亿元,居民营制造业的第19位,在电子电器业中则位居第5位,发展前景十分广阔。在1995年集团59亿元的纯利润中,中华映管公司纯利就达40多亿元。随着优质资产的注入,加上实力雄厚大股东的扶持,公司未来有望高速成长。
  大股东承诺业绩
  公司前期实施了股改,根据股改方案,公司以公积金向流通股东定向转增,每10股流通股获得5股的定向转赠股份。股改的实施、优质资产的注入,特别是大股东的承诺,让投资者对其后市的发展充满憧憬。公告显示,华映百慕大和华映纳闽共同出具了《关于闽闽东未来三年盈利能力的承诺函》,其中承诺2010年、2011年两年闽闽东实现的净利润不低于3.46亿元,若经营业绩无法达到设定目标,当年华映百慕大将以现金补足差额部分。据计算,公司完成股改后,流通股将增加至6820万股,总股本将增加至1.45亿股。如按照5.65亿股增发上限,增发完成后该公司总股本将变成7.10亿股。按照大股东承诺的3.46亿元净利润计算,今后两年闽闽东的每股收益可以保证在0.49元左右。因此,未来公司的业绩有望大幅增长,可重点关注。
  二级市场上看,由于中华映管成功借壳公司上市,受到了投资者的狂热追捧,复牌当日该股最大上涨了99.8%,收盘最终大涨73.67%,换手率高达74.02%。由此可见,投资者对公司后期发展充满了信心。该股重组方案已获得股东大会通过,只待证监会最后审批。技术上看,该股近期连拉五阳,今日一举突破了10日、20日、30日等多条均线,成交量大幅放大,后市有望再创新高。
  

精达股份:磁线大王 电网概念   吴志刚   银河证券
    近期电力设备板块全线飙升,永鼎股份、思源电气、荣信股份、东源电器、国电南自、百利电气等一大批电气股表现疯狂,生产电缆的永鼎股份、宝胜股份、新潮实业等大受市场追捧。我国智能电网在三个阶段里总投资预计将超过4万亿,等于当前刺激内需4万亿投资的总和,国际铜价如同吃了“兴奋剂”,今年升幅近100%,从22000元/吨涨到43000元/吨,电线、电缆、变压器、发电机组,智能电网建设需要大量的铜材,铜价焉能不涨?我国“铜都”铜陵市是世界上少数几个富有铜矿,集铜冶炼、铸造,电线电缆、铜线、铜箔、铜管等铜加工为一体的有色金属生产基地,精达股份(600577)利用当地的资源优势,成为我国的“电磁线大王”,公司从事漆包线、铜线、电线电缆制造和销售,并开发汽车、电子线等高附加值产品,年产达10万吨。精达股份2007年增发投入的异形线项目是电力变压器重要的配套产品,市场缺口巨大,成为智能电网建设的紧俏物资。精达股份背靠“铜都”,原材料中铜的占比达到80%以上,公司一季度的存货周转率仅2.54次,大大小于2008年尾的16.65次,意味着公司可能大量囤货和囤原材料,去年铜价大跌,类似的铜类行业公司都要对各项库存资产计提减值准备,今年铜价反弹,以铜为主的库存资产将大大增值。
    电力变压器是智能电网的核心,据精达股份披露,电力变压器需求量一般为发电装机容量的8-10倍,平均年需求超过10万吨的扁电磁线及换位导线,而目前国内每年产量最多只有5.4万吨,精达股份增发投入的异形线项目与美国里亚电磁线公司合资建设,建设规模为年产20000 吨工程线,包括扁电磁线10000 吨、换位导线7000 吨,这种手指粗的特种电磁线产品附加值颇高。精达股份与美国里亚电磁线合建铜陵精达里亚特种漆包线公司,占70%股权,生产各种耐高温漆包铜圆线,以及各种电线电缆和漆包线行业用裸铜线,合资公司的建设规模为年产35000吨,计划在2010年 达产,争取在五年内达到年产45000吨,美国里亚公司是世界最大的电磁线和电线电缆产品的制造商,精达股份通过与行业老大合作,生产技术水平大大提升,产量和质量跃居国内前列。
    超过4万亿的智能电网投资涉及电线、电缆、变压器、发电机组的建设改造,需要海量的电磁线、祼铜线等基本原材料,国际铜价吃透“中国因素”,今年接近翻倍。精达股份背靠“铜都”铜陵,原材料供应有保证,公司一季度的存货周转率降到仅2.54次,意味公司以铜为主的库存资产有很大的增值空间,在铜类行业公司大举反攻之时,业绩良好的精达股份也有突破迹象,值得重点关注。


多伦股份:涉足金矿领域 步入“金”光大道    白杰旻   禧达丰投资
    据路透纽约5月29日电,受美元大跌、商品价格大涨和朝鲜半岛局势持续紧张等因素影响,纽约商品期货交易所(COMEX)期金周五升至每盎司980美元之上,收盘接近三个月高点。受此消息刺激,紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、豫光金铅(600531)、多伦股份(600696)、天一科技(000908)、恒邦股份(002237)、天伦置业(000711)等涉足金矿领域的相关品种均以涨停或接近涨停价报收。就黄金板块的后市走势来看,我们认为具有低价优势的品种最具操作价值,其中多伦股份(600696)2008年9月13日公告,以1.2亿元价格购买上海惟远投资管理有限公司40%股权。目前,惟远投资主要拥有黑龙江翔远矿业有限公司和黑龙江新东矿业有限公司各85%的长期股权,这两家矿山主要为铁、铜、铅、锌、金多金属矿,其中新东矿业拥有黑龙江省铁力市新东金铁矿采矿权,年产金(99.99)34.31 千克。我们认为,在国际黄金价格牛气冲天的背景之下,极具价格优势的多伦股份(600696)将脱颖而出,并成为黄金板块中的后起之秀!
  黄金避险功能凸显
  经济过冷、过热,均曾充当黄金暴涨的幕后推手。有关分析显示,“乱世买黄金”,无论是通货膨胀或紧缩,黄金都能维持购买力。黄金价格运行的周期独立于商业周期,正是黄金对冲极端经济表现的本质体现。2008年上半年黄金价格达到1000美元/盎司之上,是因为当时世界经济过热(物价指数超过各国央行警戒线);现在黄金价格再次莅临1000美元/盎司,则是因为世界经济过冷。
  目前,经济下行也使得过多的流动性无法找到除了黄金之外更好的投资标的。而全球几近零利率的政策,也为投资者通过ETF或其他渠道低成本购买黄金保值提供了绝佳机会。世界黄金协会(WGC)不久前公布的《2009年第一季度黄金需求趋势报告》显示,今年一季度的全球黄金总需求量达到1016吨,同比增长38%;名义总额达297亿美元,增长了36%。
  WGC公布的数据显示,今年一季度包括实物黄金和黄金ETF在内的黄金投资需求达到了596吨,较去年同期增长248%,这成为推动黄金需求增长的最主要动力。其中,黄金ETF所显示的黄金投资总需求量大增540%,达到465吨,名义价值超过了136亿美元。
  中国增储助推黄金牛市
  长期看,美元贬值不可避免,油价也会重新上涨,黄金终将回到“美元跌,黄金涨”、“原油涨、黄金涨”的格局中。美国为救市大规模举债,无非是多印美元。大量美元入市,导致流动性过剩,通货膨胀将不可避免的到来。黄金作为抗通货膨胀的硬通货,将会成为投资者对抗美元贬值的选择。而到时一些国家不可排除将储备更多黄金以及资源性物质,官方储金也会助推金价长期走牛。
  事实上,我国有关央行官员透露,我国黄金储备目前已达到1054吨,在世界黄金储备大国中排名第五。而根据有关资料,截至今年3月,中国外汇储备为19537 亿美元;1054吨黄金储备在整个外汇储备中的比例约为1.5%。目前,欧洲国家黄金占全部外汇储备比例普遍超过20%,即使与日本、韩国和泰国等在内的亚洲国家黄金占全部外汇储备比例近5%的比例相比,中国的黄金储备也存在差距。鉴于此,大多数人士较为看好中国央行的后续增储行为。
  多伦股份受益黄金大牛市
  多伦股份(600696)于2008年9月13日公告,以1.2亿元价格购买上海惟远投资管理有限公司40%股权。公开资料显示,惟远投资成立于2008年4月,其主要资产是其控股子公司黑龙江翔远矿业有限公司和黑龙江新东矿业有限公司各85%的长期股权投资。
  目前,公司旗下的矿山为铁、铜、铅、锌、金多金属矿。其中翔远矿业拥有黑龙江省山铁多金属矿采矿权,其设定采选生产能力40 万吨/年,矿山生产服务年限15年,年产铁精矿(65%)6.52 万吨,铜精矿(21%)1351.90 吨,锌精矿(45%)12004.98 吨,铅精矿(65%)397.53吨;而新东矿业拥有黑龙江省铁力市新东金铁矿采矿权,其设定采选生产能力10 万吨/年,矿山生产服务年限7 年零11 个月,年产铁精粉(65%)2.11 万吨,产金(99.99)34.31 千克。
  因此我们认为,在国际黄金牛市牛气冲天的背景之下,极具价格优势的多伦股份(600696)将脱颖而出,并成为黄金板块中的后起之秀!  

 
发表于 2009-6-2 11:57 | 显示全部楼层
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